Всемирно известный финансист и инвестор Билл Гросс предостерегает мировые центральные банки и призывает их поменять свою монетарную политику.

Регуляторы, предпринимая активные действия, пытаются помочь экономике, вместо того чтобы отойти в сторону и позволить рынкам самим определить равновесие, говорит Билл Гросс. Также он сравнивает центральные банки с игроками в казино, пытающимися отыграться. Как известно, проигравшемуся необходимо увеличивать ставки, чтобы вернуть потерянные деньги. Так делают и регуляторы, меняя свои стратегии.

Рынок капитала подразумевает под собой эффективное распределение средств между его участниками. Однако центральные банки, скупающие активы на триллионы долларов, разрушают этот механизм. Мир ультранизких и отрицательных ставок гробит бизнес модели банков, страховых компаний и пенсионных фондов.

Если раньше кредитные организации зарабатывали на том, что привлекали средства под низкие ставки, а выдавали под более высокие, то сейчас этот спред существенно снизился.

Банк Японии вслед за Европейским центральным банком может столкнуться с отсутствием возможности купить суверенные долговые бумаги.

Японский регулятор печатает около 780 млрд. долларов в год для стимулирования инфляции и экономического роста. Если центральный банк будет действовать с той же скоростью, то через 18 месяцев он выкупит все гособлигации.

Ограничения, которые были установлены самим регулятором, не позволяют ему приступить к приобретению других активов. Европейские коллеги вышли из этой ситуации, дав согласие на скупку корпоративных бумаг, да делают это с таким успехом, что инвесторы стали приплачивать компаниям за то, то они им ссуживают деньги.

На сегодняшний день существует несколько предположений, куда пойдет Банк Японии. Он может продолжать опускать процентные ставки, все ниже уходя в минус, либо начать выкуп новых активов с рынка.

На сегодняшний день японский регулятор владеет около трети всех гособлигаций и согласно прогнозам аналитиков эта цифра может увеличиться до 60% к концу 2018 году. Его годовой объем выкупа облигаций составляет 80 трлн. йен (786,32 млрд. долларов), в то время как за этот же период суверенный долг страны увеличивается всего лишь на половину этой суммы.